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造纸轻工行业:双胶纸价格小幅回落 木浆系纸品盈利稳中有升

2020-1-13 10:54| 发布者: 神童股手| 查看: 144| 评论: 0

摘要: 本周轻工制造行业指数上涨2.36%,跑赢大盘1.92pct;造纸子板块上涨0.34%,跑输大盘0.1pct。本周沪深300 指数上涨0.44%,轻工制造(申万)指数上涨2.36%,跑赢沪深300 指数1.92pct,在28 个申万一级行业中位列第11 位 ...
本周轻工制造行业指数上涨2.36%,跑赢大盘1.92pct;造纸子板块上涨0.34%,跑输大盘0.1pct。本周沪深300 指数上涨0.44%,轻工制造(申万)指数上涨2.36%,跑赢沪深300 指数1.92pct,在28 个申万一级行业中位列第11 位,排名中上;二级行业中,造纸Ⅱ(申万)指数上涨0.34%,跑输沪深300 指数0.1pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排名依次为:

    文娱用品、家具、包装印刷、造纸,本周分别上涨7.72%、3.20%、2.17%、0.34%。

    产业链数据跟踪

    原材料方面,进口废纸持续减量;废纸、木浆原材料价格维稳。(1)2020 年前两批进口废纸许可已公布,共62 家企业获批,进口许可数量合计319 万吨,与2019 年相比下滑70%;2019 年1-11 月废纸进口量961 万吨,与2018年同期相比减少34%;(2)本周美废、欧废、日废到岸价维稳;本周国废到厂均价(不含税)基本维稳;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶浆、针叶浆现货价格分别上涨37 元/吨、45 元/吨;2019 年12 月下旬中国三大港口木浆库存合计158 万吨,环比下降9.5%。

    本周双胶纸价格小幅下调,其余纸种价格平稳;溶解浆价格维稳。本周双胶纸价格下跌20-100 元/吨;铜版纸、白卡纸价格维稳;箱板瓦楞纸价格维稳;溶解浆价格维稳。

    本周木浆系纸品盈利小幅提升,废纸系盈利有所下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比增加约21-42 元/吨、16-31 元/吨、18-37 元/吨;本周箱板纸盈利与上周相比下降约5-17元/吨。

    机制纸及纸板11 月当月产量同比延续正增长,11 月产成品库存环比下降。

    (1)机制纸及纸板2019 年11 月当月产量1081 万吨,同比增长10.4%;1-11 月累计产量11376 万吨,同比增长5.8%。(2)经剔除价格因素影响,2019年11 月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比下降10.6%,环比下降6.7%。 (3)纸及纸板进口量方面,2019 年11 月当月同比增加31.9%;出口量方面,11 月当月同比增加6.3%。

    风险提示

    宏观经济增速放缓的风险

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