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电力设备行业 :2019年全网售电量突破万亿千瓦时

2020-1-10 10:56| 发布者: 神童股手| 查看: 184| 评论: 0

摘要: 投资要点: 行业要闻 2019 年全网售电量突破万亿千瓦时 西电东送广东年送电量突破2000 亿千瓦时 山东—河北1000 千伏特高压交流环网工程投运 公司公告 国轩高科发行可转换公司债券上市公告书 林洋能源重大经营合同中 ...
投资要点:

    行业要闻

    2019 年全网售电量突破万亿千瓦时

    西电东送广东年送电量突破2000 亿千瓦时

    山东—河北1000 千伏特高压交流环网工程投运

    公司公告

    国轩高科发行可转换公司债券上市公告书

    林洋能源重大经营合同中标

    雄韬股份发布2019 年年度业绩预告

    走势与估值

    近5 个交易日,沪深300 指数上涨0.29%,电气设备(申万)指数上涨4.17%,跑赢沪深300 指数3.88 个百分点,光伏设备(申万)涨幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.35 倍,相对沪深300的估值溢价率为143.6%,估值溢价率有所上涨。

    投资策略

    根据GGII 数据统计,2019 年我国全年新能源汽车累计生产约117.7 万辆,同比下降4%,全年动力电池累计装机量约62.38GWh,同比增长9%。其中装机量前十企业合计装机达54.88 GWh,占整体装机量的87.98%,同比增长了5.16 个百分点。宁德时代占比达到51.79%,动力电池行业集中度进一步提升。动力电池装机涉及企业共82 家,较去年减少15 家,行业产能持续出清。

    2020 年随着海外一线车企新能源车型陆续投放市场,供给侧的改善将进一步提升终端需求的景气预期,我们预计2020 年全球新能源汽车销量将达到350万辆,动力电池装机量达到200GWh。国内动力电池及相关产业链中上游公司的市场预期有望得到下游销量好转及供应链本土化逻辑的有力支撑。从中远期视角来看板块内上市公司均为产业链较为优质的行业参与者,尤其是各细分子行业龙头公司将充分受益于未来新能源汽车渗透率逐步提升,取代传统燃油汽车成为交通运输行业主流的历史进程。当下时点产业链上市公司业绩和估值均处于相对低点,新能源汽车板块迎来良好的布局机会。我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级,建议关注业绩增长稳定,市场份额不断提升的动力电池公司,如宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014);以及行业格局清晰,海外市场占比不断增加的中游公司,如恩捷股份(002812)、璞泰来(603659)、当升科技(300073)、科达利(002850)、格林美(002340)。

    风险提示:新能源海外市场竞争加剧,国内政策改善不及预期

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