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东北证券:诚迈科技买入评级

2020-1-9 11:05| 发布者: 神童股手| 查看: 304| 评论: 0

摘要:   移动互联及智能终端技术提供商,与华为长期展开稳定合作。公司专注于嵌入式软件技术研发与创新,软件技术人员劳务输出业务收入占比近九成,长期与华为展开稳定合作,近年来华为相关业务收入占公司总收入的30%左 ...

  移动互联及智能终端技术提供商,与华为长期展开稳定合作。公司专注于嵌入式软件技术研发与创新,软件技术人员劳务输出业务收入占比近九成,长期与华为展开稳定合作,近年来华为相关业务收入占公司总收入的30%左右。2019年,公司携手国产操作系统一线厂商深之度设立统信软件,持有统信软件44.44%的股权。


  统信软件凭借五大核心优势打造国产操作系统新旗舰。除统信软件外,天津麒麟、中标软件,以及华为处于国产操作系统一线位置,中国软件整合旗下天津麒麟和中标软件,打造操作系统“国家队”;华为与深之度等厂商一同构建OpenEular开源操作系统社区,赋能产业伙伴。我们认为统信软件具有五大核心优势,包括:  Linux OS行业快速发展,国产操作系统潜在市场空间广阔。2017年全球Linux操作系统市场总收入为27.17亿美元,预计2023年将达到70.74亿美元。2017年中国国产操作系统市场规模超7亿元,仅占操作系统市场不到1%,潜在空间巨大。操作系统作为基础软件类产品,具有显著规模效应,随营收规模扩张,净利率有提升潜力。

  1、国产操作系统整合是大势所趋,统信软件率先推出统一操作系统UOS产品,具有先发优势;

  2、率先与华为实现实质性深度合作,在华为和荣耀matebook等系列笔记本上实现预装,并助力华为积极打造鲲鹏产业生态;

  3、社区运营能力优秀,深度社区注册会员数超9万人,在全球主流开源操作系统社区中排名第三位;开发者基因也是公司的核心优势;

  4、员工数量超700人,是国内最大的操作系统研发团队,母公司诚迈科技更有近3000人,具有技术研发人才规模优势;

  5、志在高远,统信软件定位不仅是对传统操作系统的替代,更是超越,前瞻性研发下一代平板、电脑、触摸屏智能计算设备操作系统。

  盈利预测:2019年,由于增资统信软件,公司将确认1.614亿元(税前)的投资收益,假设于2019年确认,预计2019-2021年,归母净利润分别为1.68/1.06/1.63亿元,EPS分别为2.10/1.32/2.03元,当前股价对应PE分别为60/96/62倍,给予“买入”评级

  风险提示:行业推广不及预期,操作系统行业竞争加剧。

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